施工前的质量管理也就是施工准备工作的质量控制，其具体内容有以下三点。
H股指数迈向熊市 港股沦为市场提款机资金大规模流入香港 港股仍位于数年低点瑞银将港股目标下调25% 黑云压城的最坏假设成真高盛瑞信竞相唱多港股奈何未见起色 据《巴伦周刊》报道，由于一则深港通年内开通的乌龙消息，香港证交所在11月份初喜见股价上涨。中国人民银行在周二转载了一篇文章，文中称去年股市推出了沪港通，今年还要推出深港通，使港交所昨日开盘大升9％。通过这次乌龙，人们发现敏锐的投资者对充满泡沫的深圳股市兴趣浓厚，更重要的是发现港股动向闻中国*策之风而动。 然而，不少机构分析师认为香港股市的熊市来临，建议那些打算在股市投资新资金的投资者最好慢点买入，因为现时股票估值过高，并且缺乏短期催化剂。 海通证券的TonyTanaka是看空港股的分析师之一，他觉得市场高估了深港通的重要性，并预计深港通开通将推迟至明年年底。他举沪港通为例，因为其开通一年多以来交易量不如人意。他认为沪股投资者从香港融资融券的形势不会回升，除非更多A股纳入全球基准指数。本月初，MSCI（摩根斯坦利资本国际）把14只中国股票纳入MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数中。 虽然TonyTanaka赞成股市连通，因为可以为中国股市增加流动性，但他也说虚假繁荣的假设未被排除。港交所目前股价是往绩市盈率的40倍，略高于五年的平均水平。如果港交所的目的是满足市场预期，他称港交所操作者得让日交易量增加一倍，在几年内从现在的900亿港元增加到1800亿港元。Tanaka觉得这个目标不可能达成。出人意料的是，香港虽拥有全球金融领先地位，但其股票年周转率比沪指和深指都少了一半，对比纽约和伦敦股市更是小巫见大巫。 德银下调港股评级 TonyTanaka并非唯一对港交所持悲观态度的分析师。由于楼市重挫使港股第三财季利润下降25％之后，德意志银行对港股的评级从买入下调到持有。分析师SukritKhatri则认为中国在今年早些时候尝试挽救沪股的一些措施有赶客之嫌（比如禁止首次公开募股及关押异见记者），导致一些投资者撤资香港。意识到了过去所犯的错误，中国的*策制定者将会争取更多时间，为建设好深港通做好充分的准备。股市联通项目的见效可能晚于预期，可能会限制港股的短期吸引力和盈利能力，SukritKhatri分析说，如果多一些侧重中国的ETFs（交易所买卖基金）和衍生产品，会为香港带来更多投资。他感叹道，股市缺乏短期周转的催化剂。 港股还要跌15% TonyTanaka预计港交所的股票将下跌15％，在每股180港元左右浮动。他说从长远来看，香港作为中国庞大金融市场的一条通道基本能保持完好。然而他警告说，随着中国金融市场逐渐成熟，港交所可能失去优越的地位。香港可能变得没那么不可或缺，他解释是因为中国正在进一步开放金融体系和资本帐户。如此下去，中国公司将越来越倾向在上海或深圳进行融资，而非香港。港交所需要另辟新径，否则可能成为中国的某一个股票交易点，他说。 对于那些需要为自己的投资组合增加一个证交所的投资者，可以考虑新加坡证交所。狮城股市目前股价接近5年新低，是过去12个月盈利的22倍，今年迄今股价下跌4％。证券经纪人或资产管理公司也不乏一个好选择。中信证券股票涨了25％，而市盈率只增加了8倍。《巴伦亚洲周刊》作者IsabellaZhong在5月份一篇文章里对基金管理公司ValuePartners（惠理基金）表示看好。香港资产管理公司通过基金产品，能够满足客户对投资中国股市的需求。其股价过去三个月表现良好，在未来一年可望上涨30％。（编译／*黎娜）
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